中國私募證券投資基金行業報告(2018年10月報)

時間:2018-11-13   瀏覽次數:126   來源:私募排排網研究中心 劉有華


一、 中國私募證券投資基金發行與清算

本研究報告所指的私募證券投資基金產品包括了信托、自主發行、公募專戶、券商資管、期貨專戶、有限合伙、海外基金等類型或渠道的私募基金產品,同時我們根據投資策略情況將所有產品分為股票策略、相對價值策略、管理期貨策略、事件驅動策略、宏觀策略、固定收益、組合基金和復合策略等八大策略。如無特別說明,以下內容主要以八大策略劃分情況進行闡述。

1、發行清算統計

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圖1-1:近1年中國私募證券投資基金發行清算數量(單位:只)

數據來源:私募排排網組合大師,截至2018年10月底

從上面的發行清算數據來看,2018 年前10個月,私募基金共發行16952 只產品,私募產品發行數量年內呈現明顯的下降趨勢,最近幾個月的發行數量一直在一千只左右,相較于去年高峰期下降幅度較大。產品清算方面,今年來,私募基金清算產品數量累計3840只,其中以股票策略為主,占比高達53.15%。

二、中國私募證券投資基金整體業績

1. 10月份各主要市場回顧

2018年10月份,三大指數再次刷新年內新低。國慶后第一周,滬指就跌破2638點重要關口,最低跌至2449點,深成指一連跌破重要整數關口,最低跌至7084點;而創業板指數一度跌破1200點重要關口,最低跌至1184.91點。三大指數紛紛刷新三年來新低。隨后政策面的急劇改變,各大指數下半旬開始超跌反彈。截止10月底,從10月份的漲跌幅來看,上證50單月大跌5.97%;滬深300大跌8.29%;上證綜指、深成指和創業板指數分別大跌7.75%、大跌10.93%和大跌9.62%。深成指和創業板指數月線罕見七連陰。

從市場的熱點板塊來看,券商板塊表現最耀眼,整個板塊10月漲幅高達8.48%,而相對于各大指數為負的情況下,大幅跑贏同期指數。其次市場表現最好的是低價超跌股,期間一度上演低價股漲停潮。

債券市場,10 月國債收益率整體震蕩下行,收益率曲線形態較上月變化不大。其中,1 年期、3 年期、5 年期、10 年期中債國債到期收益率分別報收2.81%、3.16%、3.31%、3.51%,較上月末分別漲跌-12bp、-14bp、-11bp、-12bp;同期限中債國開債到期收益率分別報收2.92%、3.51%、3.83%、4.08%,較上月末分別漲跌-14bp、-14bp、-18bp、-12bp。

期貨市場,10月份期市成交量大幅下降,成交量和成交額,同比分別下降12.24%和4.53%,環比分別下降30.66%和29.34%。股指期貨方面,三大主力合約分別累計下跌8.27%、6.17%和10.96%。螺紋鋼方面,整體走勢呈震蕩上行,單月漲幅4.64%,有色金屬方面,除錫價小幅收漲之外,其他品類的有色金屬價格出現不同幅度下行。

2. 八大策略表現情況

10月份市場指數再次大幅下探,各大指數一再新低。雖然在后半個月出現大幅超跌反彈,但是滬深300依然單月下跌幅度高達8.29%。今年以來,滬深300指數已經下跌高達21.76%。在此背景下,各個融智私募策略指數的表現也比較差。今年以來,管理期貨策略指數繼續遙遙領先,以3.22%的正收益排名第一,相比上個月有所下降。其次是固定收益策略指數和相對價值策略指數,分別為1.10%和0.36%,這三個策略指數也是僅有的收益為正的策略指數。

10月份的市場虧錢效應依舊較高,10月份股票策略指數單月下跌5.55%,在八大策略里面排名第七。排名第一的為相對價值策略,單月上漲0.03%,而今年上半年表現較好的管理期貨策略,10月份以-0.74%的收益率排名第三。其余5個策略跌幅都比較大,都在3%以上,其中事件驅動策略單月跌幅高達6.22%。具體的各個策略指數數據如下表:

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數據來源:私募排排網組合大師,截至2018年10月底。

再看10月份的各個策略整體表現情況。股票策略10月份的平均收益率為-4.05%,在八大策略里排名第七,排名第一的管理期貨策略,平均收益率為0.00%,第二的為固定收益的-0.02%。本月八大策略的平均收益率全部為負。事件驅動策略已經連續多月的平均收益率排名第八,10月份平均收益率再次墊底,平均收益率為-5.43%。下表是各個策略具體的數據:


數據來源:私募排排網組合大師,截至2018年10月底。


私募排排網-中國私募證券投資基金行業報告(2018年10月報)


指數說明

融智·中國對沖基金經理A股信心指數分值區間為[0,200],其中100為信心指數的臨界值。信心指數大于100表明基金經理對未來一個月市場走勢樂觀,越接近200狀態越樂觀;信心指數小于100表明基金經理對未來一個月市場走勢悲觀,越接近0狀態越悲觀。

融智·中國對沖基金經理A股信心指數涵蓋兩大分類指標?;鵓磯訟股市場環境預期信心指標,直接反映基金經理對未來一個月市場的看法;倉位增減持投資計劃指標通過倉位調整間接反映基金經理對未來市場的看法。由于基金經理倉位上的調整受到操作策略以及操作習慣的影響,我們以基金經理直接對A股市場預期看法為核心,以倉位調整計劃為輔。

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