中國私募證券投資基金行業報告(2018年11月報)

時間:2018-12-20   瀏覽次數:162   來源:私募排排網研究中心 劉有華


一、 中國私募證券投資基金發行與清算

本研究報告所指的私募證券投資基金產品包括了信托、自主發行、公募專戶、券商資管、期貨專戶、有限合伙、海外基金等類型或渠道的私募基金產品,同時我們根據投資策略情況將所有產品分為股票策略、相對價值策略、管理期貨策略、事件驅動策略、宏觀策略、固定收益、組合基金和復合策略等八大策略。如無特別說明,以下內容主要以八大策略劃分情況進行闡述。

1、發行清算統計

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圖1-1:近1年中國私募證券投資基金發行清算數量(單位:只)

數據來源:私募排排網組合大師,截至2018年11月底

從上面的發行清算數據來看,2018 年前11個月,私募基金共發行18407只產品,私募產品發行數量年內呈現明顯的下降趨勢,最近幾個月的發行數量一直在一千只左右,但是11月份產品發行數量有所企穩,但是相較于去年高峰期下降幅度仍舊較大。產品清算方面,今年來,私募基金清算產品數量累計4764只,其中以股票策略為主,占比高達47.45%。

二、中國私募證券投資基金整體業績

1. 11月份各主要市場回顧

2018年11月份,三大指數沖高回落。在經歷了10月份的探底之后,在11月份,三大指數逐漸企穩,市場成交量明顯放大。其中創業板指數明顯強于上證指數,創業板指數自10月份的最低點最高反彈幅度接近20%,而滬指最高反彈至2700點,反彈幅度接近10%。在月末最后一周,指數反彈無力出現回落?;χ缸畹突羋渲?549點,幾乎抹去月內漲幅。截止11月底,從11月份的漲跌幅來看,上證50單月小漲0.94%;滬深300繼10月份大跌之后,小漲0.60%;上證綜指、深成指和創業板指數分別漲0.53%、12.66%和4.24%。深成指和創業板指數結束月線七連陰。

從市場的熱點板塊來看,低價+創投股權概念月內表現最為耀眼,其中恒立實業上演十二連板,創投概念整個板塊在月中出現漲停潮,市場不斷挖掘相關概念股,但是在月末的時候,出現集體跌停潮,再次上演極端走勢。

債券市場,1年期國債收益率從2.81%快速下跌至2.47%,下行34BP,基本面拐點滯后于信用拐點,經濟下行壓力將延續利率債行情,無風險收益率快速下行,一二級市場活躍度均明顯特高。10年期的國債收益率先漲后跌,從3.51%下行至3.36%,下行15BP。

期貨市場,有色金屬方面出現,LME銅和LME鋅小幅上漲,分別漲3.32%和1.93%。黑色金屬方面,11月國內鋼材市場經歷了斷崖式下跌,跌幅超過市場預期,螺紋鋼1905月內大幅下跌-12.73%。原油方面,受伊朗制裁弱于預期,以及OPEC和美國增產影響,11月份國際原油價格大幅下跌,但是在月底,逐漸企穩。

2. 八大策略表現情況

11月份市場指數迎來久違的反彈,各大指數沖高回落。雖然在后半個月出現較大幅度的回落,各大指數月內仍舊實現了不同幅度的上漲。經過11月份的小幅反彈之后,今年以來,滬深300指數仍舊下跌21.29%。在此背景下,各個融智私募策略指數的表現不一。今年以來,管理期貨策略指數繼續遙遙領先,以5.72%的正收益排名繼續第一,相比上個月再次有所上升。其次是固定收益策略指數和相對價值策略指數,分別為1.74%和1.38%,這三個策略指數也是僅有的收益為正的策略指數。

而對于11月份,各大策略表現有所好轉,11月份股票策略指數單月下跌0.64%,在八大策略里面排名第八,表現繼續弱勢。排名第一的為管理期貨策略,單月上漲1.86%。其余6個策略漲跌不一,但是漲幅和跌幅都不算大。具體的各個策略指數數據如下表:

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數據來源:私募排排網組合大師,截至2018年11月底。

再看11月份的各個策略整體表現情況。股票策略11月份的平均收益率為0.18%,在八大策略里排名第八,排名第一仍舊是管理期貨策略,平均收益率為1.85%,排名第二的為事件驅動策略的1.25%。本月八大策略的平均收益率全部為正,相比上個月有了大幅的改善。下表是各個策略具體的數據:


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數據來源:私募排排網組合大師,截至2018年11月底。


私募排排網-中國私募證券投資基金行業報告(2018年11月報)


指數說明

融智·中國對沖基金經理A股信心指數分值區間為[0,200],其中100為信心指數的臨界值。信心指數大于100表明基金經理對未來一個月市場走勢樂觀,越接近200狀態越樂觀;信心指數小于100表明基金經理對未來一個月市場走勢悲觀,越接近0狀態越悲觀。

融智·中國對沖基金經理A股信心指數涵蓋兩大分類指標?;鵓磯訟股市場環境預期信心指標,直接反映基金經理對未來一個月市場的看法;倉位增減持投資計劃指標通過倉位調整間接反映基金經理對未來市場的看法。由于基金經理倉位上的調整受到操作策略以及操作習慣的影響,我們以基金經理直接對A股市場預期看法為核心,以倉位調整計劃為輔。

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